大发彩票-经济衰退导致北京经济衰退

中国的年度经济政策峰会已经过去了,留下了一小块煤炭代替刺激计划的希望。大发彩票如果北京要把这个国家推向又一年的强劲增长,北京将不得不做得更好。经济在9月份开始放缓,此后只是恶化了。截至当月,消费税收入同比增长16.3%。在接下来的两个月里,它崩溃了,比去年同期下降了62%和71%。过去三个月,增值税收入也出现负增长。所有这一切都表明经济的恶化比政府承认的更为迅速和明显在此背景下,中央经济工作会议于本月早些时候召开。北京根本没有发布任何消息就是新闻。没有宣布新的刺激方案。新华社在会议结束后报告,货币政策将保持稳定和谨慎在官员宣布允许一些城市放宽销售限制,但仅在一天后退回,强调北京打算控制价格之后,房地产政策出现了混乱那么2019年中国面临的挑战是什么?当局如何计划满足这些挑战?
 
北京在启动长期承诺的去杠杆化进程方面做了令人钦佩的工作。经济放缓反映出信贷急剧收紧,始于2017年11月,即习近平主席连任第二任领导人后的一个月。这种挤压需要6到9个月的传递期。

然而,2019年将是经济痛苦的现实需要更多信贷的地方。由于内部反对冲突的势头增强,北京正试图通过谈判结束美中贸易战这一争端削弱了中国内部的信心,并促使政府考虑痛苦的开放市场让步。 

贸易谈判可能推迟了北京对经济衰退的反应,因为官员们正等着看他们可能做出哪些让步大发彩票(美国和其他国家正在推动中国保护主义和海外投资的可证实的变化)。随着就业市场疲软和资产价格下跌的报道,他们的犹豫不决每天都变得更加棘手。

不幸的是,这次当局拥有的工具少得多。政府希望避免被视为充斥信贷市场,以支撑经济增长,就像2009-2011和2016-2017一样。然而,货币宽松政策也引发了问题,因为收益率已经与美国的收益率接近平价,从而增加了对人民币的流出压力。此外,有证据表明潜在的税收和降息将比过去更少刺激,因为增加了更多的收入。

最后,中资银行面临巨大压力。中国银行股份有限公司已宣布计划出售400亿元人民币(58亿美元)的永续债券 ; 其他银行正在考虑各自筹集1000亿元人民币。仅在11月份,央行的金融稳定报告宣布中国银行资本“充裕”。新的贷款在2018年新增存款增加了13%,政府如何对紧张的银行业进行资本重组将是明年的一个主题。这很重要,因为只要银行资本有限,当局就很难实施财政刺激措施。

刺激措施可以提供一些短期的缓解,但代价是回归对中国经济长期健康至关重要的去杠杆化进程。

每年北京面临的挑战都会变得更大,但这些反应只会推迟清算而不是解决问题。大发彩票永远不要低估中国维持增长的能力,但不要期待解决方案。越来越昂贵的姑息治疗看起来更有可能在2019年。

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