大发彩票-特朗普为股市记录赢得信贷

绿色意味着上涨,红色意味着股市下跌。最近有很多红日子。但今天市场的真正颜色是金橙色 - 大发这是总统唐纳德特朗普头上的蓬巴杜的色调。因为无论好坏,这已成为特朗普的股票市场。直到10月,延长的牛市被合理地称为特朗普凹凸。过去几个月的跌幅,特别是自12月初以来,是特朗普萧条。
 
 

很少有人会质疑特朗普是一个不稳定的人,他的总统职位不稳定。他把这个机构动摇了。然而,在他上任的大部分时间里,股票市场的波动性低于其长期平均值,但2月和3月的咒语除外。投资者的冷静似乎总是与现实有点不协调。但是,当价格趋势向下时,波动确实会增加,这正是2018年第四季度发生的情况。芝加哥期权交易所波动率指数在圣诞节前一天达到36,而夏季和初秋则低于15。

 
 
 

美国最终有一个股票市场来匹配椭圆形办公室的人。

 
 

在动荡的这一点上要问的一个问题是,特朗普对股市的影响有多大 - 在经济衰退期间更好,在经济衰退期间更糟。相反的问题是,自2008年以来股市最糟糕的一年多少影响了特朗普。市场会如何打击他,导致他退出一些让市场陷入困境的政策和语言?或者是否会让他更加猛烈地攻击现状以证明自己是正确的并重新夺回一些牛市魔法?

 
 
精选于2019年1月7日的彭博商业周刊。立即订阅
照片插图:贾斯汀梅斯为彭博商业周刊; STEFAN ROUSSEAU / WPA POOL / GETTY IMAGES

经济学家的传统观点是,总统得到的信贷过多,而且归咎于股指的起伏。据说,它们就像横跨大象的驯象者,无论在哪里都可以。这有点道理。民主党总统的股票平均表现优于共和党总统(回到赫伯特胡佛)这一事实并不能证明民主党人对股市有特殊的看法。

但有些时候总统确实很重要,而这就是其中之一。一年前通过的特朗普减税就是一个例子。他们通过提高公司的税后利润直接使股票市场受益,这当然支撑了股票估值。特朗普的放松管制议程也提振了股价。根据乔治华盛顿大学监管研究中心的数据,联邦政府在2017年发布了不到20项“具有重大经济意义”的法规,从2016年接近100项,自里根政府开始以来最少。

有些人可能会争辩说,在赤字飙升时削减公司税,或者制定旨在保护公众健康和安全的法规是错误的。但这些变化显然确实通过提高股价来帮助股东阶层。他们还帮助那些没有公开交易的小公司。“在为自己创业的人创造良好环境方面,总统比以往任何一位前任总统都更具侵略性,”总部位于达拉斯的小型工作创造者网络公共事务高级副总裁Jack Mozloom说。商业宣传组织。

那些不愿意让特朗普信任任何利好消息的民主党人不愿意承认股市的上行与他有任何关系,大发他们更倾向于把这种上涨归咎于他的前任或美联储,或者只是简单的运气。但是,在他出人意料的选举之后的几天里,股票大幅上涨并且持续近两年的涨势,这一点很难被忽视。那是特朗普的颠簸。尽管特朗普陷入混乱,甚至还有一个关于为什么波动率仍然很低的理论:投资者无法读取华盛顿的混乱信号,因此他们忽视了这些信号。“有一天,北约已经过时,另一天却没有。有一天中国是货币操纵者,另一天它不是,“芝加哥大学布斯商学院的金融经济学家Lubos Pastor和Pietro Veronesi 于2017年5月为经济政策研究中心的网站VoxEU.org 写道“市场继续听取政治家的意见,但他们比以往更少关注。”

然而,在10月初的某个时候,有些东西因库存而变坏。问题是什么,谁应该受到责备。在失败的猪湾入侵之后,一位沮丧的总统约翰肯尼迪说:“胜利有一千名父亲; 失败是一个孤儿。“特朗普已经把肯尼迪的表情转变为头脑。在一系列令人欣慰的推文中,他对牛市表示赞赏; 现在股市正在下跌,他试图将下跌的亲子关系到其他人,包括民主党(推动俄罗斯调查)和杰米姆鲍威尔,他选择担任美联储主席。

对于特朗普的辩护,有一些话要说。确实,鲍威尔联邦储备银行没有对股票做任何好处。投资者真的不喜欢利率上升。圣诞节前的崩溃是在12月19日联邦公开市场委员会发表声明之后发布的大发声明已经超过了市场的疲软,引用了“强劲”的经济增长,并表示可能需要“进一步逐步增加”利率。

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